Неправильные котировки
В октябре 2020г была проанализирована компания Nvidia, чьи акции на момент анализа торговались по…
…$550. Если посмотреть на котировку сейчас, вы заметите, что цена акций никогда не доходила до отметки в $350:
Так почему графики показывают нам неправильную цену?
Дробление Акций Apple
Существуют другие идентичные случаи. Посмотрите на Apple…
…которая торговалась по $381 за акцию. Сейчас же её акции находятся на исторических максимумах в районе $175:
Думаете это фотошоп или колдовство?
Когда такие ситуации случаются, аналитик не совершил ошибку и не пытался вас обмануть, просто произошло дробление акций. Хотя бывают и случаи, когда сами поставщики данных такие, как Bloomberg и Reuters показывают некорректную или не обновленную информацию.
Почему цена неправильно показана? – Дробление Акций или Stock Split
Дробление акций случается когда компания, делит нынешнее количество акций. Таким образом, количество акций увеличивается, однако рыночная капитализация остается неизменной. Данная операция никак не влияет на реальную стоимость компании. Допустим, при дроблении 2:1, инвестор, который держал 1 акцию, теперь будет держать 2 акции, однако цена каждой акции уменьшится в двое. То есть, если у вас была 1 акция за 10 000 рублей, теперь у вас будет 2 акции по 5 000 рублей каждая. Таким способом, ликвидность акций увеличивается, и они становятся более доступны большему количеству индивидуальных инвесторов.
Так цена акций Nvidia и Apple уменьшись из-за этого?
Всё правильно!
Nvidia совершила дробление акций 4 к 1…
…в то время как Apple уже совершила пять дроблений с момента выхода на биржу. Последний был в июле 2020г:
В обоих случаях инвесторы получили по 4 акции за каждую одну акцию, которую держали в портфеле, в то время как цена каждой акции после дробления составляла ¼ котировки до дробления.
Reverse Stock Split, Консолидация Акций или же Обратный Сплит
Существует также и обратный процесс, который можно назвать консолидацией акций или же обратным сплитом на русском, ну или же Reverse stock split на английском. Допустим, при консолидации 1 к 100, акционер, который держал 100 акций по $0,1 теперь будет держать 1 акцию, которая будет стоить $10. Если акционер держал 101 акцию, тогда теперь у него окажется 1,01 акция. В таком случае он получит 1 акцию, а остальное деньгами, хотя некоторые брокеры дадут вам часть акции, а это финансовый дериватив. Если злоупотреблять обратными сплитами, тогда у компании получится такой график котировки:
Акции компании Top Ships, которая оценена рынком в $42 M, никогда не торговались по $45.000. Получается, компания выпускала большое количество акций, количество акций в обращении увеличивалось, а потом управление уменьшала их количество через консолидацию. Всего она совершила 10 консолидаций.
Значит все эти дробления и консолидации всего лишь косметика?
Да, в большей части это всего лишь «финансовая косметика», однако существуют исследования, которые анализировали реальный эффект на исполнение заявок на бирже…
…то как реагирует рынок…
- Market Reaction to Stock Splits-An Empirical Study
- The Market Reaction to Stock Split Announcements: Earnings Information After All
..и т.д.
Что касается налоговой оптимизации, то от дроблений и консолидаций никаких эффектов нет, конечно, если вы ничего не продали и не заработали на продаже.
